Crise de 1929, oito décadas depois

Na crise de 1929 as maiores quedas não ocorreram nas fatídicas quinta, segunda e terça feira negras. Após um pânico inicial e uma recuperação no final de quinta feira e durante a sexta feira, as acções caíram “apenas” mais um total de 25 % na segunda e terça feira negras . No entanto quem começou a comprar logo de seguida fez um mau negócio pois embora as acções tenham recuperado tansitóriamente, continuaram depois a cair até 1932 . O Dow caiu de 381 em 3 de Setembro de 1929 para cerca de 40 em 1932. Ou seja ficou quase 1/10 daquilo que era. Imaginem o fácil que era perder dinheiro naquela altura.

A maneira como se está a lidar com a crise actual é provavelmente mais adequada à resolução da mesma, mas os sentimentos humanos (medo e ganância) são os mesmos. Uma diferença que se pode observar é que a descida foi mais lenta (mas aconteceu na mesma) e que a subida está a ser mais rápida. Diria que o mercado se estava a recusar a acreditar que ia haver uma crise (mas que quando acreditou a bolsa caiu na mesma) e que agora está a acreditar muito depressa que os remédios vão funcionar.

Mas a grande questão é se vai haver uma segunda queda e novos mínimos ou não?


A queda actual foi devida às financeiras. Será que se vai assistir a uma recuperação transitória e a uma segunda queda derivada do contágio à economia real?

Ou será que o mercado já está a descontar os efeitos na economia real?

Pelo comportamento do mercado no último ano parece-me bem que o mercado não está a descontar os efeitos na economia real. O colapso das financeiras foi antecipado por muita gente, mas só um ano depois é que aconteceu efectivamente. Parece que o smart money não é assim tão smart e estava à espera do tal milagre que nunca aconteceu. Será que as mesmas pessoas estão agora à espera que a crise financeira não contagie o resto da economia? Se for assim vão às compras e só quando virem os lucros das empresas não financeiras a descer acentuadamente é que vendem novamente, mas nessa altura já não deve haver muitos compradores.

Isso implica que as subidas actuais irão dar origem a descidas, provavelmente antes dos 5 meses que tal demorou em 2009.